铜价上行空间或有限 空调排产计划持续创新高

宏观方面，美国3月ISM制造业指数超预期回升至50.3，自2022年9月以来首次重上50.00，重新站上扩张区间，这表明经济的韧性，但也验证了美联储不急于降息的观点；国内方面，国内3月财新制造业PMI为51.1，创13个月新高，另外稳增长政策依然为市场期待。

基本面方面，空调排产计划持续创新高，5月或达排产顶峰；国内累库仍在持续，但已接近尾声。

另外，从内外盘资金层面来看，铜已处在风口浪尖，市场分歧积聚下需要有效释放，方向大概率仍是向上，特别是本轮上涨行情仍是宏观主导下强预期表现，持续性或至4月中下旬，但需要注意的是海外潜在风险及需求弱兑现下铜价上行空间或有限，暂看至7.3万~7.6万元/吨区间，注意操作节奏。

（来源：光大期货）